中宏网讯 深交所上市委2026年第54次审议会议结果公告显示，广东博迈医疗科技股份有限公司（简称：博迈医疗或发行人）（首发）：符合发行条件、上市条件和信息披露要求。上市委会议现场对经销收入的真实性、准确性，期后业绩的可持续性进行了问询，并要求说明相关风险披露是否充分。值得注意的是，作为一家专注于高性能血管介入医疗器械的研发、生产及全球销售的企业，博迈医疗实控人配偶申报前夕却通过股权转让变现退出，且经营中存在产品注册质量系统核查中，多次出现整改后才通过核查、库存商品跌价计提比差异巨大等方面的情形。
实控人配偶申报前夕变现退出
招股书显示，截至招股书签署日，博迈医疗控股股东为萍乡博思迈，实控人为李斌。李斌合计间接持有发行人21.33%股份，并通过担任萍乡博思迈、新博伟业的执行事务合伙人合计控制发行人35.31%股份。
需要注意的是，报告期内第一次股权转让信息显示，2025年1月19日，实控人配偶贺瑛分别以10667.16万元、3830.306万元的价格受让新建元二期、新建元三期400.0185万股股份、143.636万股股份；2025年1月21日，以5834.9627万元的价格受让极创金源218.811万股股份；2025年3月10日，以852.6123万元的价格受让萍乡博思迈26.924万股股份；2025年3月14日，受让苏州凯辉、服贸基金206.8365万股股份、206.8365万股股份。接着回购减资中，2025年3月14日以股权转让的方式分别回购198.4732万股股份、26.4631万股股份。至此，贺瑛所持股份达到1428万股，占本次发行前总股份（5782.0355万股）的比例达24.70%。
而在随后的报告期内第二次股权转让中，2025年3月24日，贺瑛将全部所持1428万股股份以47600万元的价格转让给社保长三角基金、珠海安荣、和谐安瑞、融汇弘上、未来益财、奇点明远，至此全部变现退出。
产品多次出现经整改后才通过核查
根据招股书内容，博迈医疗主营业务产品分为冠脉介入类、外周介入类、其他介入及配件类三大类。而公开信息显示，发行人及子公司产品在产品注册质量系统核查中，多次出现整改后才通过核查的情形。如广东省药监局发布的2025年11月医疗器械注册质量管理体系核查结果显示，博迈医疗冠状动脉刻痕球囊扩张导管整改后通过核查；广东省药监局发布的2025年6月医疗器械注册质量管理体系核查结果显示，博迈医疗封堵球囊导管套件整改后通过核查；广东省药监局发布的2024年7月医疗器械注册质量管理体系核查结果显示，博迈医疗血管内高压切割球囊导管整改后通过核查；广东省药监局发布的2022年6月医疗器械注册质量管理体系核查结果显示，博迈医疗子公司广东博迈元通医疗科技有限公司的颅内球囊扩张导管整改后通过核查。
医疗器械注册质量管理体系核查，是医疗器械产品注册申请被受理后，药品监督管理部门依法对企业开展的一项法定审查活动。简单来说，就是监管部门对企业“研发和生产过程”的一次全面体检，目的是考核企业是否具备保证医疗器械安全、有效的质量管理能力，以及产品数据是否真实可靠。核查中整改后通过了核查，同时意味着每次核查中关键项＜3项不符合，且一般项中＜10项不符合。
图片来源：中国质量新闻网
此外，鄂尔多斯市2022年4月药品和医用耗材委托配送协议核验结果的通知显示，根据药品、医用耗材配送企业递交的纸质委托配送协议和网上建立的委托配送关系，鄂尔多斯市医疗保障局对2022年4月递交的药品和医用耗材委托配送协议进行了集中核验，核验中发现北京沃克浩德科技有限公司与发行人之间的配送协议无配送关系。
图片来源：鄂尔多斯市医疗保障局网站
关于多次出现“整改后通过”核查的现象及鄂尔多斯市医疗保障局对2022年4月药品和医用耗材委托配送协议核验结果情况，是否反映出在研发、生产或质量控制及配送等特定环节存在管理缺陷的问题，博迈医疗未予回应。
库存商品跌价计提比差异巨大
2023年至2025年各期，博迈医疗营收分别为33502.63万元、45957.36万元、65460.32万元，归母净利润分别为2850.25万元、7744.26万元、7700.84万元，扣非净利润分别为2592.16万元、6659.71万元、11266.78万元。在2025年营收同比增幅42.4%的情况下，归母净利润几乎处于原地踏步状态。
而对应各期存货余额分别为10083.48万元、11530.21万元、20965.14万元（其中原材料分别为4196.57万元、4903.03万元、8917.66万元，库存商品分别为2579.65万元、2607.68万元、5484.34万元，半成品分别为2637.46万元、3367.11万元、5787.68万元，在产品分别为286.46万元、474.80万元、703.88万元，发出商品分别为76.86万元、38.28万元、71.57万元）。虽然近三年存货增速与营收增速表面上基本同步，但在存货规模大幅扩张的背景下，部分存货跌价准备比例却出现极其不合理的波动趋势。如库存商品跌价准备分别为478.10万元、80.93万元、122.08万元，占库存商品价值余额的比例分别为18.53%、3.10%、2.23%。也就是说在库存商品余额翻倍的情况下，跌价准备占比却大幅缩水。关于各期库存商品跌价准备计提比例差异巨大的原因，博迈医疗也未回应。
另外关于2026年业绩，博迈医疗披露，2026年上半年经审计的营收为41582.01万元，同比增长37.43%；归母净利润9131.78万元，同比增长454.31%；扣非净利润9007.99万元，同比增长34.07%。并预测2026年全年营收86000万元-88000万元，同比变动幅度31.38%-34.43%；归母净利润16100万元-18100万元，同比变动幅度109.07%-135.04%；扣非净利润16000万元-18000万元，同比变动幅度42.01%-59.76%，并标注2026年全年业绩预计系初步测算，未经会计师审计或审阅，不构成盈利预测或业绩承诺。
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