中宏网讯 8月18日，天博智能科技（山东）股份有限公司（证券简称：天博智能；证券代码：603448）披露招股意向书，正式启动沪主板招股发行工作。
在新能源汽车持续发展的背景下，汽车零部件产业正在经历一轮新的结构调整。从整车端看，汽车产品正在向电动化、智能化方向演进；从供应链端看，热管理、传感器、声学等零部件的技术路径也在发生变化。对于传统汽车零部件企业而言，这既意味着行业竞争加剧，也意味着新的产业机会正在形成。
天博智能正处于这一产业变化之中。公开资料显示，其长期深耕汽车热管理系统零部件领域，并逐步拓展汽车声学业务。近年来，公司加快向新能源汽车领域转型，同时开始布局储能、AI数据中心服务器等非汽车领域热管理产品。招股意向书显示，公司本次拟募集资金20.57亿元，主要投向智能热管理部件及系统制造、汽车热管理系统及核心元器件生产基地扩产技术改造、研发中心和信息化中心等项目。
从这些安排可以看到，天博智能当前的成长逻辑正在从单纯的“汽车销量增长”逐步转向“产品升级+产能扩张+技术积累+业务拓展”的组合模式。
汽车产业进入新阶段，热管理的重要性持续提升
汽车产业是典型的长产业链行业，整车技术路线的变化会沿着产业链向上游传导。新能源汽车的发展不仅改变了动力系统，也对热管理系统提出了新的要求。数据显示，中国汽车产销量已经连续17年保持全球第一，近三年稳定在3000万辆以上规模。与此同时，新能源汽车产业快速发展，推动汽车热管理和声学部件行业进入新的发展阶段。
从政策层面看，国家相继出台《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》等政策文件，支持新能源汽车产业发展。公司认为，相关政策从推动汽车产业高质量发展、促进汽车消费以及汽车行业反“内卷”等多个方面，对汽车产业链发展形成支持。公司产品广泛应用于燃油车和新能源车，近年来随着向新能源领域转型，产销量稳步提升，收入和利润持续增长。
而热管理恰恰是新能源汽车产业升级中的重要环节。新能源汽车相比传统燃油车，热管理系统更加复杂，动力电池、电机、电控等系统均需要进行温度控制。公司在招股意向书中指出，新能源汽车热管理系统的升级以及单车价值量提升，为相关零部件企业带来了更广阔的市场空间。
从行业竞争格局来看，全球汽车热管理系统零部件行业集中度较高，传统市场长期由国际零部件企业占据较大份额。随着中国新能源汽车产业发展，以三花智控、拓普集团等为代表的国内企业逐步进入全球市场，行业竞争格局正在发生变化。对于中国汽车零部件企业而言，这种变化提供了国产供应商进一步提升市场份额的机会。天博智能长期深耕调温器、智能水阀和温度传感器等细分领域，也正在新能源汽车热管理升级过程中寻找新的产品空间。
细分产品形成竞争优势，扩产并非单纯追求规模
天博智能此次募投项目中，最受关注的无疑是智能热管理部件及系统制造建设项目。根据招股书，该项目拟投入10.50亿元，项目建成达产后将形成年产1100万只电子水阀、1000万只压力传感器和100万套水侧集成系统的生产能力。公司表示，智能水阀等新能源车热管理产品产能利用率已经处于较高水平，需要通过进一步扩产满足不断提升的市场需求。
如果只从“扩产”本身来看，汽车零部件行业扩产并不罕见。但对于天博智能而言，募投项目更值得关注的是其产品结构。公司目前的主营业务收入主要来自温控类、传感类、电声类和开关类产品。其中，2025年温控类收入达到11.59亿元，占主营业务收入59.72%；传感类收入4.09亿元，占比21.09%；电声类收入1.97亿元，占比10.16%。
因此，此次扩产实际上与公司现有产品基础以及新能源汽车热管理的发展方向形成了衔接。电子水阀、压力传感器和水侧集成系统并不是完全脱离公司既有业务体系的新产品，而是在热管理和传感相关技术基础上的进一步延伸。
此外，天博智能在细分市场已经形成了一定竞争优势。根据中国汽车工业协会证明，在其统计范围内，2024年公司汽车调温器产品销量位列国内第一、温度传感器销量位列国内第四；根据弗若斯特沙利文研究，公司2024年调温器收入位列全球第三、国内第一，智能水阀收入位列国内第二，温度传感器收入位列国内第四。
因此，从公司当前的扩产方向来看，其核心并不是简单追求产能规模，而是围绕新能源汽车热管理需求提升相关产品的供给能力，并进一步形成部件到系统的产品延伸。
从国内客户基础出发，天博智能正在拓展更大的市场半径
汽车零部件企业的成长，很大程度上取决于客户结构。天博智能已经建立了覆盖较广的客户体系。据了解，公司客户已覆盖国内大部分主机厂，2025年中国汽车销量前十位车企集团均为公司当期客户。公司与主要核心客户建立了长期稳定的合作关系，并获得多家客户的供应商荣誉。
在国内客户基础之外，公司也在推进国际化。据悉，天博智能与德国大陆长期开展合作，2013年双方合资成立陆博电子；2025年，公司再次与欧摩威深化合作，并计划在匈牙利成立合资公司。公司未来发展规划也明确提出全面推进国际化。
从收入结构看，2025年公司境内主营业务收入17.26亿元，占主营业务收入88.94%；境外主营业务收入2.15亿元，占11.06%。公司境外销售主要面向售后市场，近年来境外销售收入整体呈增长趋势。这意味着，公司目前仍以国内市场为主要业务来源，但国际化已经成为未来发展规划的重要方向。对于汽车零部件企业而言，进入国际市场意味着面对不同客户体系、产品标准和供应链要求，也意味着能够进一步拓展市场空间。
公司未来规划中还提出，将在汽车热管理领域进一步丰富产品线，并推动跨行业拓展、开辟第二增长曲线，同时推进绿色低碳和智能化数字化转型。其中，跨行业拓展已经出现一定业务基础。公司披露，近年来热管理产品已向储能、AI数据中心服务器等非汽车领域拓展，并与相关领域企业建立合作关系。虽然目前汽车业务仍是公司主营业务的核心，但这些布局为未来业务拓展提供了方向。
“制造能力”正在向“智能制造能力”转变
在汽车零部件行业，制造能力一直是核心竞争力之一。但随着客户对质量、交付、成本和效率的要求不断提升，传统规模制造正在向数字化、智能化制造转变。天博智能已经形成了较为完整的生产和供应链体系。公司自2012年起全面推行精益管理，构建覆盖全价值链的精益管理体系，通过单机自动化、人机作业分析、生产线平衡、精益物流等方式提升生产效率。同时，公司多数供应商与公司拥有十年以上合作关系，形成了较为稳定的供应链体系。
在此次募投规划中，公司进一步将智能制造纳入产能建设。公司计划新建生产基地，引入自动化、智能化和数字化生产设备以及配套软件和信息化系统，并通过工业机器人、智能传感器、AI视觉检测、智能监控、仓储系统和能源管理系统等提升生产管理能力。
与此同时，公司还计划建设信息化中心，通过业务领域全覆盖的信息化系统实现数据互通和智能分析，形成“数据采集—智能分析—决策输出”的闭环。
从行业趋势看，汽车零部件企业未来的竞争不仅是产品竞争，也将越来越体现为研发效率、制造效率和供应链响应能力的竞争。天博智能此次募投项目同时覆盖产能、研发和信息化能力，实际上是在为下一阶段业务增长搭建基础设施。
从“跟随行业增长”到“主动寻找增量”
回到天博智能当前的发展阶段，公司已经拥有较为成熟的主营业务基础。2023年至2025年，公司营业收入从12.70亿元增长至19.61亿元，扣非后归母净利润从2.22亿元增长至3.51亿元；2025年末，公司资产总额达到25.02亿元，归属于母公司所有者权益达到17.48亿元。2026年上半年，公司营业收入9.45亿元，同比增长2.66%，归母净利润1.63亿元，同比下降12.58%。公司坦承，净利润下降主要受到主机厂客户年降导致毛利率下降以及人民币升值产生汇兑损失等因素影响。
这也意味着，天博智能未来仍需要面对汽车零部件行业价格年降、市场竞争加剧等现实挑战。公司同样提示了新能源汽车热管理行业竞争加剧、产品价格下降及毛利率波动等风险。但从公司的发展规划来看，其应对思路并非单纯依靠扩大传统产品销量，而是通过产品升级、产能扩张、研发投入、国际化以及跨行业拓展寻找新的增长空间。
本次募集资金20.57亿元全部投向主营业务相关项目，其中既包括新能源热管理产品产能建设，也包括研发中心和信息化中心建设。公司未来发展规划则进一步指向国际化、产品线丰富、第二增长曲线以及绿色低碳和智能化数字化转型。从这一逻辑来看，资本市场对于天博智能的意义，不只是帮助企业获得资金，更重要的是为其下一阶段产业升级提供资源支撑。
对于一家深耕行业几十年的汽车零部件企业而言，过去形成的客户、产品、技术和制造能力是今天的基础，而新能源汽车产业变化则提供了新的发展命题。能否把既有优势进一步转化为新能源汽车热管理领域的产品优势、系统能力和国际化能力，将成为天博智能未来成长的重要变量。这或许也是观察天博智能此次主板上市价值的另一条线索：一家传统汽车零部件企业，如何借助新能源汽车产业升级和资本市场资源，实现从“业务规模增长”向“产业能力升级”的进一步转变。
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