中宏网讯 北交所上市委2025年第34次审议会议结果公告显示，铜陵兢强电子科技股份有限公司（简称：兢强科技或发行人）：符合发行条件、上市条件和信息披露要求。会议中再次问询了兢强科技经营业绩的可持续性、募投项目新增产能与下游需求匹配性及新增产能消化的可行性。作为国内主要的铝基电磁线产品供应商之一的高新技术企业，除产能信息方面的疑点外，兢强科技还存在招股书所披露股权代持清理信息与股转系统挂牌问询回复内容矛盾、研发费用占比远低于高新技术企业标准等方面的疑点。
股权代持清理与挂牌回复矛盾
禾一投资为兢强科技员工持股平台，直接持有发行人20.04%股权份额。招股书披露，禾一投资曾存在部分合伙人替其他合伙人代持合伙份额的情况，截至招股书签署日，相关代持已经解除。其中实控人曾东文代曾东武、郑钱东所持股份额于2021年5月解除还原；总经理汪东文代章光华所持股份额于2021年8月解除还原；吴旭东代佘贻万所持股份额于2021年8月清理；朱本治代朱本理、朱本华、徐勤、陈继平所持股份额于2024年3月清理或还原；杨国基代詹莉所持股份额于2024年3月还原；朱先东代陈勤、张明福所持股份额于2024年3月还原。
而2023年5月30日股转系统关于兢强科技公开转让并挂牌申请文件的审核回复显示，兢强科技回复称，禾一投资存在的合伙代持事项2021年5月已清理完毕，且代持还原事项已经合伙人大会审议通过，并完成工商变更登记，清理过程真实规范。
图片来源：发行人股转系统公开转让并挂牌申请文件的审核回复
对于招股书所披露股权代持清理信息与挂牌审核问询回复矛盾的现象，是否说明挂牌申请回复时存在披露不实的疑点，兢强科技未予回应。
产能信息披露准确性究竟几何
兢强科技在招股书中披露，主营业务收入主要来源于漆包铝线、漆包铜线、铜包铝线、线圈盘等产品。其中漆包铝线作为各期主营收入占比平均约九成的主要产品，2022年至2025年上半年各期产能分别为48828.00吨、52208.00吨、53621.00吨、25213.85吨，产量分别为36117.42吨、43159.08吨、47799.17吨、22900.68吨，销量分别为35598.03吨、43236.41吨、47937.34吨、22290.14吨，产能利用率分别为73.97%、82.67%、89.14%、90.83%，产销率分别为98.56%、100.18%、100.29%、97.33%。
而关于募集资金规模及用途合理性问询回复中，兢强科技并未正面回复各期铝基电磁线产能情况，只是称按照2020年同比增长率测算，2021年需增加8090.62吨。基于多种原因，2021年拟新建产能20000吨。同时2023年原子公司金隆线材注销减少产能2730吨。截至问询回复日，2021年拟新建产能20000吨项目一期约10000吨已建成投产。
图片来源：问询函回复
同时，根据公开信息及招股书在建工程内容，兢强科技子公司安徽艾洛瓦新材料有限公司年产20000吨铝基特种电磁线项目2022年8月4日才进行了拟审批批前公示，截至2022年末该项目仅联合厂房投入3.3万元。此外，公开信息显示，成立于2023年9月的子公司铜陵银泰乐金新材料有限公司2024年申报了“年产8000吨特种电磁线项目”，但项目进展程度并未出现在在建工程科目中。
如此也就说明兢强科技2022年产能并没有变化，2023年金隆线材注销减少2760吨产能的同时，艾洛瓦新材料年产20000吨铝基特种电磁线项目一期投入使用后新增产能10000吨，总计产能约为39096吨，直至问询函回复日未发生变化。该数据与招股书所披露2022年至2024年产能（48828.00吨、52208.00吨、53621.00吨）相比，分别少出16972吨、13112吨、14561吨。
对于所披露产能是否准确以及是否存在超产能生产的疑点，兢强科技也未回应。
研发费用率远低于高新技术企业标准
兢强科技披露，其技术中心被认定为“安徽省企业技术中心”，公司被评定为国家专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、2017年度安徽省技术创新示范企业等。2020年取得《高新技术企业证书》，2023年通过了复审，有效期3年。
招股书同时显示，2022年至2025年上半年各期其研发费用分别为1465.73万元、1506.56万元、1635.75万元、964.58万元，占营业收入的比例分别为1.36%、1.24%、1.05%、0.23%。此外，结合问询函回复及发行人深交所申报稿内容，其2018年至2021年研发费用分别为741.73万元、851.40万元、1029.88万元、1390.15万元，占营业收入的比例分别为1.63%、1.53%、1.50%、1.32%。没有哪个会计年度研发费用率达到3.0%。
图片来源：深交所申报稿/问询函回复
根据高新技术企业认定标准，最近一年销售收入2亿元以上的企业，近三个会计年度（实际经营期不满三年的按实际经营时间计算）研发费用总额占同期销售收入总额比例不得低于3%。而兢强科技2020年至2022年三个会计年度研发费用总额为3885.76万元，占同期销售收入总额比例仅为1.39%。显然并未达到高新技术企业认定的硬性研发费用率量化指标。
2022年至2024年，兢强科技应收账款余额分别为24178.28万元、28030.73万元、36014.86万元，应付账款余额分别为9256.97万元、9327.09万元、9301.05万元，货币资金余额分别为6626.92万元、7451.01万元、7156.33万元。应收账款余额不断增加且货币资金不足以支付应付账款的情况下，截至招股书签署日，其抵押房产的面积占公司房产总面积的97.24%，抵押土地使用权面积占公司土地使用权总面积的100.00%。若未来客户无法按期付款或延长付款周期，导致发行人不能按时足额偿还到期债务，不排除抵押权人可能对被抵押物采取强制措施，进而影响企业正常的生产经营的可能。
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