中宏网讯 5月15日，张家界旅游集团股份有限公司（000430.SZ）发布公告，公司撤销其他风险警示申请已获深圳证券交易所审核同意。自5月18日起，公司股票简称正式由“ST张家界”变更为“张家界”，股票交易恢复常规涨跌幅限制。这标志着公司通过司法重整化解历史遗留问题、夯实经营根基后，正式走出经营调整周期，迈入稳健经营与高质量发展全新阶段。
作为深市主板老牌地方国资文旅上市企业，张家界此前受阶段性经营承压、历史包袱等因素影响，被实施其他风险警示。按照深交所相关上市规则，因阶段性持续经营承压叠加审计报告涉及持续经营相关重大不确定性表述，公司于2025年4月起被实施其他风险警示。
为化解经营难题、盘活存量资产，公司坚持市场化、法治化路径推进司法重整工作，成功引入电广传媒、芒果文旅、凯撒旅游等行业头部机构作为战略投资方，顺利完成重整，实现经营风险全面出清。2026年2月，公司重整计划落地执行完毕，成功引入增量资金15.86亿元，现金流储备与债务偿付能力得到根本性改善。财务结构优化成效显著，公司资产负债率由年初86.12%回落至年末54.35%，回归行业合理健康水平；2025年末公司净资产达13.18亿元，同比实现大幅增长，2026年一季度净资产进一步提升至18.17亿元，企业整体抗风险与经营韧性持续增强。
随着经营治理持续规范，年审机构出具专业意见，确认此前涉及持续经营不确定性的相关事项已全部整改完毕，公司持续经营能力完全恢复。经营数据层面，2025年公司实现营业收入4.59亿元，同比保持稳步增长；2026年一季度营收6685.59万元，同比延续增长态势，受益于重整相关收益确认，当期扭亏为盈。
此次摘帽不仅是经营风险的出清，更是公司治理结构、产业协同格局的全面升级。重整完成后，公司构建起地方国资主导、省级文旅龙头赋能的均衡股权架构与治理体系。其中，张家界市国资平台及一致行动人合计持股31.14%，保持控股地位；电广传媒、芒果超媒、芒果文旅等省级文旅产业平台合计持股24.70%，成为重要战略股东。专业文旅管理团队入驻董事会及经营管理层，市场化、专业化运营管理体系进一步完善，为企业转型发展筑牢治理根基。
从全省文旅产业布局来看，本次重整及企业转型，是湖南省打造世界级旅游目的地、优化全省文旅资源配置的重要落地举措。依托湖南广电体系在内容创作、品牌宣传、创意策划、项目运营等领域的核心优势，双方深度协同布局“IP+场景+消费”文旅新业态，实现省级战略落地、产业资源整合与企业转型升级的双向共赢。
作为重整盘活的核心标杆项目，原大庸古城完成全面定位升级，全新打造“奇幻大庸城”，由芒果系专业团队整体操盘运营。项目从街区风貌、业态布局、游览动线到文旅产品进行全方位重构升级，将依托传媒文创资源优势，打造区域文旅全新标杆。目前项目招商租赁、人员筹备等工作稳步推进，资产盘活节奏持续提速，计划于今年7月正式开园运营。
运营端，张家界联合电广传媒、芒果超媒设立专业化运营平台，聚焦奇幻大庸城项目深耕。依托各方在传媒、科技、文旅领域的资源优势，将项目打造为影视综艺拍摄、IP沉浸式体验、直播电商集聚、线下文旅消费于一体的复合型目的地，推动线上流量向线下客流高效转化。同时，紧扣文旅融合与科技赋能发展趋势，运用人工智能、虚拟交互、元宇宙等新技术，布局VR沉浸式剧场、AR智慧导览、虚拟实景演艺等创新业态，延长游客停留时间、提升人均消费水平，进一步强化对年轻群体及境外游客的吸引力。
基本面维度，公司文旅主业已步入稳步复苏通道。2025年公司接待游客规模稳步提升，单季度经营已恢复盈利，2026年一季度主业亏损幅度明显收窄，核心经营基本面持续改善。行业层面，张家界市文旅市场回暖势头强劲，入境游成为重要增长极，入境游客源覆盖全球多个国家和地区，节假日入境客流增速位居国内前列，国际品牌影响力持续提升。此外，公司携手战略投资方凯撒旅游组建合作平台，借力渠道资源与运营经验，持续拓宽境内外客源市场，打开长期客流增长空间。
发展规划方面，公司明确2026年为重整落地、转型突破、盈利提升的关键年份，制定清晰的经营增长目标，着力推动企业从稳健经营向高质量、高韧性发展跨越。
资本市场分析人士指出，随着张家界顺利摘帽、重整成效持续释放，公司投资逻辑已从过往的困境修复，正式切换至基本面改善驱动的价值重估阶段。当前张家界资产负债结构持续修复，叠加文旅行业整体估值修复行情，依托区域顶级文旅资源禀赋，以及后续项目落地、经营业绩稳步释放，公司中长期投资价值有望持续凸显。
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