今日港股小幅回调的背景下，港股黄金股小幅走强，其中紫金矿业盘中一度涨超4%。
截至发稿，紫金矿业（02899.HK）涨2.65%，灵宝黄金（03330.H）涨2.97%，中国黄金国际（02099.HK）涨2.37%。
消息方面，国际黄金价格自5月5日低点4513.76美元/盎司强势反弹，目前已站稳4730美元/盎司上方。值得注意的是，国际金价在年内曾触及5598.8美元/盎司的历史高位。
美国银行首席投资策略师Michael Hartnett领衔的团队发布最新研究报告指出，当前市场正经历多年罕见的“大级别”行情，黄金有望实现30%的年度涨幅。按此预测，黄金目标价将达5631.6美元/盎司，与历史高点仅相差约32.8美元。
摩根士丹利研究部金属与矿业商品策略师Amy Gower在最新报告中强调，黄金价格的核心驱动力已从传统的避险需求转向美联储货币政策与实际收益率走势。该行维持年底金价5200美元/盎司的预测目标，并认为未来降息预期重新升温将为黄金价格提供进一步上涨空间。
一季度全国黄金消费量小幅增加
中国黄金协会最新统计数据显示，2026年一季度我国黄金消费量达303.292吨，同比增长4.41%。细分结构呈现明显分化：黄金首饰消费84.620吨，同比下降37.10%；金条及金币消费202.062吨，同比大幅增长46.40%；工业及其他用金16.610吨，同比下降7.43%。值得注意的是，国内黄金ETF增仓量达50.438吨，较2025年一季度增长114.88%，截至3月底总持仓量达298.289吨，显示投资需求强劲。
华创证券研究报告指出，2026年一季度全球央行购金总量达244吨，已连续22个季度实现净增持。中国央行黄金储备连续18个月上升，4月末环比增持26万盎司，且近两个月增持规模持续扩大。
华西证券分析认为，当前黄金大牛市的核心逻辑在于美元国际地位的系统性下降。国际社会对美元信任度的持续降低已形成历史性趋势，这将为黄金价格提供长期支撑。美国GDP结构性问题突出，降息预期难以实质性回调，进一步强化了黄金的避险属性。
他们还指出，在全球“去美元化”趋势加速的背景下，央行和投资者持续增持黄金储备。长期来看，全球货币体系重构与债务风险上升使黄金受益于债务和货币宽松的交易方向。受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期显著增强，而当前黄金股估值仍处于历史低位，配置价值突出。（胡家荣）
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