2026年，银行理财机构持续发力权益市场。
深交所上市公司宁夏东方钽业股份有限公司（下称“东方钽业”）日前发布公告称，向特定对象发行新增股份，中邮理财作为发行对象认购约56.97万股，获配金额近3000万元。
今年以来，银行理财参与上市公司定增或IPO投资的消息频频传来。苏银理财也于3月宣布参与江苏苏盐井神股份有限公司（下称“苏盐井神”）定增，并获配近5000万元。
受访专家指出，随着传统固收资产收益率持续走低，参与定增和打新已成为银行理财公司突破“资产荒”、增厚收益的重要工具。同时，也将推动理财业务从固收为主向“固收+”多元配置转型，倒逼其提升投研能力，向更主动的管理模式进阶。
理财机构热衷参与定增和打新
3月25日，东方钽业发布《向特定对象发行股票上市公告书》，将向特定对象发行2259.59万股新增股份，于2026年3月27日在深圳证券交易所正式上市。
《国际金融报》记者注意到，在“发行对象”一栏中，中邮理财也位列其中，本次将以每股52.66元的价格认购东方钽业56.97万股，获配金额为2999.99万元，股份限售期为6个月。
这并非年内唯一一家参与上市公司定增的理财机构。记者梳理发现，2026年以来，银行理财公司持续布局权益市场，在上市公司定向增发和新股申购方面均有新的案例落地。
日前，苏银理财也在微信公众号平台发布一则公告称，依托与江苏银行分支行的协同联动机制，参与苏盐井神2025年度向特定对象发行A股股票，获配金额近5000万元，目前已经完成发行登记上市工作。
在新股申购方面，据微信公众号平台信息，中邮理财还参与了壁仞科技、MiniMax两家科技企业港股IPO锚定投资，两家机构分别于2026年1月2日和1月9日登陆港交所，该公司目前已成为中资机构中参与港股IPO基石投资数量排名前三的投资者。
据工银理财此前披露，截至2026年1月16日，该公司10笔港股IPO投资全部实现正收益，单笔最高涨幅达165.45%，聚焦的港股IPO项目包括半导体、人工智能、生物医药、高端装备等领域。
为何银行理财子公司热衷于参与上市公司“定增”和“打新”？
素喜智研高级研究员苏筱芮对记者分析指出，在当前低利率的宏观环境下，随着传统固收资产收益率持续走低，定增和打新已成为银行理财公司突破“资产荒”、增厚收益的重要工具。与此同时，参与定增和打新需要深度研究上市公司基本面，将会倒逼理财公司加快权益投研团队建设。
“此举将推动理财业务从固收为主向‘固收+’多元配置转型，倒逼其提升投研能力，向更主动的管理模式进阶。”排排网财富研究总监刘有华表示。
提升市场稳定性与定价效率
今年政府工作报告提出，要持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重。
从参与途径来看，刘有华指出，目前，银行理财机构主要通过直接认购或经由资管产品间接参与权益投资。
“从目前情况来看，理财子公司参与权益投资的两种路径当中，直接投资需自建权益投研团队，投入大、周期长，但自主性更强，可实现对投资标的的直接把控；相较而言，间接投资则更加考验其管理人筛选能力，初期投入成本较低，但会受到外部管理人策略与资源等限制。”苏筱芮分析道。
2025年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确，允许银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。同年3月28日，中国证监会发布《关于修改＜证券发行与承销管理办法＞的决定》，增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象。
在苏筱芮看来，当前银行理财子公司参与定增、打新时仍需关注以下方面问题：
“一是产品期限匹配问题，理财产品客户偏好短期化，但定增会有相对较长的锁定期，打新也存在限售安排，如果期限不匹配，可能面临流动性风险；二是理财公司的权益投研能力仍有进步空间，需加快团队能力建设步伐以适配当下发展；三是理财客户习惯于固收类产品的低波稳健特性，对净值波动的接受度普遍较低。对于参与定增、打新的理财产品，理财公司需做好投资者教育与适当性管理。”苏筱芮指出。
展望后续，刘有华指出，理财资金入市有望优化A股投资者结构，引入更多中长期资金，提升市场稳定性与定价效率，同时也将引导金融资源更有效配置于优质企业，构建“居民储蓄—理财投资—实体经济”的良性循环。（李若菡）
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