中宏网讯 4月21日，铭普光磁发布了2024年年报，报告期内，公司实现营业收入16.33亿元，各业务板块中，磁性元器件、光通信、电源适配器、通信供电系统设备分别占比55.3%、26.67%、10.82%、4.73%。
据官方公开资料，新引入产品尚未形成规模效应，影响了公司整体盈利能力。为紧抓行业发展机会，在数通光模块业务领域需要加速获取与客户合作的机会，公司采用了“适当调整报价让利客户，以良好的产品与服务口碑进一步拓展合作空间”这一策略。该策略短期导致毛利承压，但长期或可抢先获得市场份额。据此分析，公司光通信业务仍有较大毛利率及业务增长空间。值得注意的是，公司研发投入1.35亿元，占总营收的8.27%，高于Wind电子元件行业平均水平5.97%。公司正积极采取战略调整与技术创新，为2025年市场回暖积蓄坚实力量。
从宏观层面解读，公司营收下滑受外部宏观环境多重压力，磁性元器件业务受通信设备需求变化影响，部分订单阶段性减少或成磁性元器件业务大幅减少的主因。回顾2024年，在消费电子领域，经济增速放缓、设备换机周期延长及市场饱和致使中国PC市场低迷，进而导致公司电源订单减少。在信息通信领域，2024年三大运营商资本开支显著降低，5G基站建设进度放缓，通信设备厂商对磁性元器件的采购需求收缩，进一步影响了公司该板块收入。通信设备是磁性元器件最大应用市场，因此对公司主营业务影响较大。但随着国内消费电子政策刺激，国外允许华为参与德国5G及未来6G建设，通讯设备及消费电子需求有望在2025年得到改善。
面对困境，铭普光磁积极进行战略调整与技术深耕。公司灵活调整募集资金用途，将“光伏储能和片式通信磁性元器件智能制造项目”部分资金及“安全智能光储系统智能制造项目”剩余资金用于建设“光模块及光器件产品改建项目”。这将有助于提升公司在通讯模块及器件领域的市场地位和盈利能力。
自主研发能力是铭普光磁的核心竞争力之一，公司自主研发羰基铁粉+纳米晶磁粉复合材料，结合全自动生产线实现“一模四十八出”的高效生产，显著提升产品竞争力。粉料作为制造一体成型电感的关键材料，自主研发不仅保证了材料的质量，还能有效降低生产成本。在技术研发上，公司持续研发投入，2024年研发投入1.35亿元，研发成果显著。公司及其子公司拥有有效专利406项（其中发明专利66项）。在主要研发项目中，车载类CLLC四合一集成变压器项目、车载BMS变压器项目、车载SMD驱动变压器、能源类的LLC集成变压器项目、片式二合一变压器项目都已进入量产阶段。
在市场布局上，铭普光磁的产品在算力、汽车和机器人领域潜力巨大。在算力领域，其小型化一体成型电感产品通过扁平线+Tcore+金属磁性粉末温压工艺，电感体积缩小30%以上，却能在5MHz及以上的高频下稳定工作，满足CPU/GPU等大功率芯片的供电需求，契合AI服务器需求。在汽车电子领域，车载仪表、行车记录仪可通过该产品抗震动特性确保信号传输零失误。在机器人领域，微型化一体成型电感已配套于机械臂相关系统，随着全球机器人市场发展，该业务将成为新的增长极。
同时，公司提前布局越南工厂，有效规避美国关税风险，提升全球市场响应速度，提升全球市场竞争力。公司已建成2条高度自动化电源产线和12条变压器电感产线、4条光器件产线和3条光模块产线。2025年随着越南产能释放，公司在东南亚市场的份额有望进一步提升。
2024年对于铭普光磁而言是充满挑战的一年，但公司在困境中积极谋变，通过战略调整、技术创新和全球化布局，为未来发展奠定了坚实基础。2025年，随着各项策略的逐步推进和市场环境的可能改善，铭普光磁有望凭借在新兴领域的布局和技术优势显著提高盈利能力。
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