酒类股16日盘中发力走高，截至发稿，皇台酒业涨超7%，盘中一度涨停；酒鬼酒涨近4%，贵州茅台、舍得酒业涨近3%。
湘财证券认为，2025年三季度，主要白酒上市公司中仅有少数实现营收微增，表明行业发展范式从单纯的规模扩张，转变为总量有限、结构优化的阶段。这种改变不仅是周期性的波动，更是增长逻辑重构、品牌价值升级、企业战略调整的关键节点，行业格局可能会迎来重新洗牌。面对行业的重大变革，头部酒企纷纷提出不同的应对策略。2026年白酒行业更大概率呈现“前低后高、先库存底后报表底、再到价格与估值共振”的弱复苏路径，而非2016年式的快速反转。
国金证券表示，看好当前白酒板块配置价值、低预期下胜率可观，尤其是在市场风偏受外部风险事件影响有所波动的窗口期。预期先行、节后即使淡季亦具备自上而下催化，从复盘来看PPI、M1等对白酒需求侧具备前瞻信号意义。伴随“反内卷”政策持续落地、企业ROE有望改善，并传导至企业端招待等支出提升、居民收入预期改善，行业拐点将逐步临近。（吴永芳）
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