1月29日，沪深两市震荡，传媒、贵金属板块涨幅居前。截至13点20分，有色金属ETF（512400.SH）涨2.31%，北方稀土涨8.49%。
西南证券指出2026年有色板块投资策略基于四条核心主线：一是分母端扩张，黄金中长期看多逻辑明确，交易节奏跟踪美联储降息预期与贸易战边际变化，金银比价高位凸显白银上涨动能，铜受益于库存移动和地区升贴水变化，大型项目投产带来产能弹性；二是分子端改善，氧化铝价格下跌驱动电解铝成本塌陷、利润扩张，贸易战抢转口效应支撑加工板块业绩，新旧动能转换中新经济需求逐渐显现；三是稀土等关键优势矿产，中美博弈下以稀土、锑、钨为代表的六大战略金属供给端约束明确，整合加速与价差扩大带来涨价弹性；四是反内卷带来供给侧扰动，从光伏向锂电等过剩产能领域扩散，碳酸锂周期反转在即，储能需求爆发驱动新一轮景气。有色板块兼具避险属性、成本改善、供给约束与周期反转等多重催化，有色金属ETF（512400.SH）配置价值显著。
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