今日港股科网股延续近日涨势。截至发稿，阿里巴巴（09988.HK）涨6.24%，百度集团-SW（09888.HK）涨3.87%，快手-W（01024.HK）涨3.75%，哔哩哔哩-W（09626.HK）涨2.71%，腾讯控股（00700.HK）涨2.69%。
科网股表现与纳斯达克中国金龙指数的表现相关。截至上周五收盘，该指数走出“五连阳”行情，收涨1.47%。
截至收盘，阿里巴巴涨5.1%、拼多多涨1.28%、网易涨1.04%、京东涨2.17%、百度涨3.38%、携程涨1.14%、理想汽车涨1.04%、富途控股涨1.64%、哔哩哔哩涨2.14%、蔚来涨0.83%。
机构研判：大摩确立8-9月港股战术性反弹窗口
除了中概股走强之前，摩根士丹利在最新研报中指出，今年8月至9月是重新增加港股配置的战术窗口，建议短期布局，并在夏季结束后结合全球市场环境、企业盈利与资金流向重新评估。其看多逻辑集中在四大维度：
盈利预期企稳与AI应用落地
2026年4月中旬起监管约束电商价格战，避免行业陷入“以利润换份额”的恶性竞争。二季度业绩预告显示MSCI中国盈利下修趋势放缓，互联网板块改善最显著。同时，AI新模型加速嵌入搜索、电商、广告及办公场景，缓解了市场对互联网巨头AI资本开支回报率的担忧。
解禁峰值压力已被市场提前消化
截至2026年7月30日，港股IPO融资额达415亿美元，已超2025全年的367亿美元。尽管9月将迎来过去五年最高规模的H股解禁（7月位居第二），但市场自5月下旬已开始交易该预期，部分卖盘已被消化，其影响更偏向“短期流动性扰动”而非趋势性压制。
海外主动基金配置存在极大回补空间
2026年海外资金流入中国股市的规模约为去年的半数，且增量高度集中于被动指数基金。全球及新兴市场主动基金目前仍普遍低配中港资产，仅需将仓位配置调回基准水平，就能释放可观的边际买盘力量。
衍生品对冲平仓触发技术性空头回补
此前海外投资者普遍采取“买强势市场、做空港股对冲”的套利策略。当全球市场波动加剧时，套利资金同时双向减仓，做空平仓需求引发港股技术性买盘，短期内推高指数。
机构称流动性改善与低估值构筑高安全边际
除摩根士丹利外，部分机构也指出，港股科技板块正处于多重利好共振期，其中全球货币环境边际放松与流动性改善有望催化估值修复；全球AI资本开支扩张远未见顶，港股科技板块作为涵盖平台、应用与半导体代工的AI全产业链枢纽，将持续享受产业升级红利。
同期南向资金持续逆势加仓港股核心资产。目前港股指数PE-TTM约为24.1倍，处于历史极低水平，整体投资性价比与安全边际极高。（编辑 胡家荣）
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