港股航运股迎来强势拉升。截至发稿，中远海能（01138.HK）涨6.37%、中远海发（02866.HK）涨6.09%、青岛港（06198.HK）涨3.02%。
航运股集体走强的背后，是油轮现货运价市场的剧烈波动。最新数据显示，超大型油轮（VLCC）从中东至中国的航线日租金已突破17万美元大关，较年初暴涨3倍，创下近六年来的历史新高。这一关键指标的飙升，标志着油运市场正式进入高景气度区间。
本轮运价飙升的核心驱动力源于地缘政治紧张局势的升级。美伊对峙加剧导致霍尔木兹海峡航运风险溢价显著上升，船东纷纷要求额外的战争风险补偿，直接推高了运输成本。这种不确定性迫使租船方采取“抢跑”策略，提前锁定舱位，进而压缩了船舶的有效供应周期。
华源证券分析指出，当前VLCC运价的强势表现并非短期脉冲，而是由基本面改善、供给侧重构及地缘变局三重趋势性利好共同推动的结果。行业正步入一个潜在的“油运大时代”，其高度与持续性有望超出市场既往预期。
长期展望：结构性红利支撑价值中枢上移
从长周期视角审视，油运行业的成长逻辑愈发清晰。供给端受制于船队老龄化及国际制裁政策，合规运力趋于紧平衡；需求端则受益于全球原油贸易“吨海里”数的增长，特别是亚洲炼厂采购结构的调整以及中国战略石油储备的扩张。中信建投认为，这种结构性的供需变化将支撑运价中枢系统性上移，为头部企业带来持续性的盈利机遇。
然而，机遇与挑战并存。IMO环保法规的升级可能进一步推高运营成本，而地缘冲突的持续也可能重塑全球原油运输路线。分析师提示，在行业合规化趋势下，具备规模优势的龙头企业更易适应变革，但投资者仍需警惕潜在的供需错配风险，避免过度乐观，理性把握这一轮周期带来的长期配置价值。（编辑 胡家荣）
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