PCB上市公司三季报密集披露，业绩增长态势进一步显现。10月27日，沪电股份、超声电子披露三季报，前三季度归母净利润分别同比增长106.87%、97.52%，第三季度归母净利润同比增速均明显高于前三季度整体水平。
此前，深南电路、景旺电子也交出营收、净利润双增长的成绩单。从增长动因看，AI服务器、高速交换机等需求持续释放，叠加产品结构优化、新增产能爬坡，推动多家公司盈利提升。不过，企业间业绩仍有分化，原材料价格上涨也对成本管控与供应链协同提出更高要求。
多家公司净利快速增长
沪电股份三季报显示，公司前三季度实现营业收入232.25亿元，同比增长71.88%；归母净利润56.22亿元，同比增长106.87%。其中，第三季度营业收入95.36亿元，同比增长90.02%；归母净利润26.99亿元，同比增长160.77%。无论营收还是净利润，第三季度同比增速均高于前三季度整体水平。
对于业绩增长，沪电股份表示，主要受益于高速交换机、AI服务器、高性能计算等应用领域的结构性需求，以及公司产品结构持续优化。此外，泰国子公司已从产能爬坡期逐步迈入规模化运营期，前三季度实现扭亏为盈。
同日披露三季报的超声电子，第三季度盈利增长同样突出。公司前三季度实现营业收入53.85亿元，同比增长15.21%；归母净利润3.52亿元，同比增长97.52%。其中，第三季度营业收入20.34亿元，同比增长24.88%；归母净利润2.39亿元，同比增长276.24%。公司将业绩变动主要归因于营业收入增加和毛利率上升。
此前披露业绩的深南电路、景旺电子，也呈现第三季度增长提速的特征。
深南电路第三季度营业收入104.78亿元，同比增长66.29%；归母净利润18.78亿元，同比增长94.42%。景旺电子第三季度归母净利润达到10.14亿元，同比增长239.67%。
从更多企业的表现看，增长并非仅集中于头部厂商。据Wind数据统计，四会富仕、中富电路前三季度归母净利润分别同比增长101.67%、324.20%。
AI需求拉动业绩
AI算力基础设施投入正通过服务器、交换机、光模块等环节，带动高性能PCB及相关产品需求增长。产品结构向高附加值领域调整，是多家公司利润增速超过营收增速的重要支撑。
深南电路在10月23日的投资者关系活动中表示，第三季度AI加速卡、服务器及相关配套产品需求持续提升，高速交换机、光模块收入明显增长，应用处理器类及存储类封装基板订单收入快速释放。其中，PCB业务收入环比明显增长，数据中心领域收入占比提升，有线通信业务收入持续增长。
景旺电子表示，高速通信与AI数据基础设施领域的高性能PCB量产出货提速，同时通过通用产品成本价格合理传导、订单结构优化、内部降本增效等措施，推动经营增长。截至报告期末，景旺电子在AI服务器与数据中心、高速光模块领域的在手订单饱满，产能利用率及良率较高。
需求增长的同时，产品技术规格也在持续升级。沪电股份在10月20日的调研记录中披露，高速网络交换机及其配套路由仍是公司增长最强劲的应用领域。目前，公司适配224Gbps传输速率的核心产品已实现小批量供货，并启动支持448Gbps传输速率的产品预研；应用于1.6T交换机的产品已实现批量出货，同时推进3.2T交换机配套产品预研。
为承接结构性需求，企业正同步推进技术改造和产能建设。沪电股份表示，整体产能保持高位运行，通过各基地针对性技改，提升产能效率与技术能力，并分阶段推进新建项目。深南电路则持续推动广州、南通等基地产能爬坡，其广州基地FC-BGA类封装基板已具备26层及以下产品批量生产能力，30层及以上产品研发、打样工作按期推进。
盈利改善背后，成本压力仍需关注。深南电路表示，第三季度金盐等部分原材料价格同比提升，环比也有一定涨幅，将持续关注上游价格传导，并与供应商、客户保持沟通。业内人士认为，后续业绩增长不仅取决于订单规模，也取决于高端产品量产进度、新增产能运营效率，以及成本传导和供应链保障能力。（康殷）
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