8月19日，港股创新药企业云顶新耀（01952.HK）披露2026年中期业绩。报告期内，公司实现总收入人民币11.48亿元，同比增长157%；剔除非现金项目后毛利率达到73.7%，非国际财务报告准则下实现净利润人民币9723万元，标志着公司在去年非国际财务准则下首次实现年度盈利后，进一步在中期维度兑现了盈利突破。
报告期内，公司剔除非现金项目后毛利率达73.7%，运营费用占收入比重同比下降64个百分点，反映出公司运营效率和执行效率的持续提升。截至2026年6月30日，公司现金储备达人民币18.59亿元；报告期后，公司于7月收到希布替尼（EVER001）全球授权许可协议项下人民币7.7亿元首付款，资金实力进一步增强，为后续研发投入与业务拓展提供有力支撑。
商业化引擎持续放量
耐赋康®仍是业绩增长的核心引擎。报告期内，耐赋康®上半年销售收入达人民币8.89亿元，纯销同比增长94%，医院覆盖和患者规模持续扩大。公司持续深耕核心医院网络，拓展市场覆盖，加强医生及患者教育，并通过真实世界证据积累推动“对因治疗、尽早治疗、长期治疗”诊疗策略加速落地。
与此同时，公司商业化平台的可复制性在新老产品上同步显现。
报告期内，维适平®获批后快速进入商业化阶段，本地化生产建设持续推进；依嘉®院端销量保持稳健增长，本地化生产有序开展。此外，公司与海森生物的商业化服务合作持续推进，在贡献销售收入的同时，进一步丰富产品组合、拓展产品生命周期，提升商业化平台价值。
依托持续升级的“A2MS”商业化运营体系及精益管理体系，公司持续提升市场覆盖、运营效率和产品全生命周期管理能力，推动创新产品与成熟产品协同增长。
“双向”BD与全球化提速
在创新资产布局方面，公司持续推进“双向”BD战略。一方面，公司通过全球合作释放自主研发资产价值，与Travere Therapeutics就希布替尼（EVER001）达成独家授权许可与合作协议，并与合作伙伴共同推进其全球开发及商业化，实现创新资产全球价值释放。报告期后，公司于2026年7月收到该协议项下的人民币7.7亿元首付款，现金余额进一步充实。
另一方面，公司围绕肾科、自身免疫、心血管和眼科等核心治疗领域，持续引入具有差异化优势和商业潜力的中后期创新资产。其中，MT1013、DMX-200和倍捷欣®强化肾科及自身免疫布局；星必妥®和维卡格雷进一步完善心血管产品组合；LNZ100与VIS-101共同推进眼科领域布局。
全球化布局方面，公司完成对海森生物制药（新加坡）的收购，建立泛亚太商业化平台，加快将中国市场验证的商业化能力复制至亚洲市场，进一步提升全球商业化能力。
增长梯队逐步清晰
研发方面，希布替尼52周Ib/IIa期临床研究取得积极结果，并在中国启动II期篮式试验，进一步探索其在局灶节段性肾小球硬化（FSGS）、微小病变肾病（MCD）和IgA肾病（IgAN）等自身免疫性肾脏疾病中的治疗潜力。
同时，公司AI+mRNA平台持续取得进展，EVM16完成首次人体临床数据读出，并计划于2026年第四季度启动IITIb期研究；自体生成CAR-T疗法EVM18已启动针对多类自身免疫疾病的IIT研究，并稳步推进全球IND申报。
随着多项资产进入关键注册及商业化阶段，公司未来增长梯队逐步清晰。星必妥®预计于2026年第三季度获批上市，乐瑞泊®和LNZ100预计于2027年获批上市，MT1013有望于2028年获批上市。
云顶新耀首席执行官罗永庆表示，随着商业化体系不断成熟、创新资产组合持续丰富以及全球运营能力逐步提升，公司正加快推动创新成果向临床价值和商业价值转化，为下一阶段增长奠定基础。
云顶新耀董事会主席吴以芳表示，在“2030战略”指导下，公司持续提升创新资源整合能力、商业化运营能力和全球化发展能力，并通过强化“双向”BD能力，推动创新资产全球价值释放与优质创新资产引进协同发展，加速创新价值转化。公司将持续构建具有全球竞争力的创新产品组合，不断提升商业化、研发注册、供应链与制造等核心能力，深化全球化布局，坚持长期价值创造。（文夕）
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