在很长一段时间里，绿色金融的“活水”大多涌向了光伏、新能源车等“纯绿”项目，而钢铁、电力等急需资金进行低碳改造的高碳行业，却往往陷入“转型融资”的盲区。
“现有的绿色金融工具主要聚焦于‘纯绿’项目，对高碳行业的支持相对有限。”近日，路博迈基金相关人士在接受《国际金融报》记者专访时表示，到2060年，中国高碳行业的累计投资需求预计高达139万亿元。
在广阔的市场前景下，路博迈基金与中国外汇交易中心、浦发银行三方一拍即合，共同申报的“CFETS0—5年期气候变化高等级债券综合指数及挂钩基金产品创新项目”获得2023-2024年度上海金融创新奖二等奖。这不仅是首家外资公募基金获此奖项，也是一次国际经验与本土化融合的实践。
上述人士告诉记者，路博迈基金选择与中国外汇交易中心、浦发银行共同推动这一气候变化债券指数及产品，旨在响应国家“双碳”战略，践行社会责任。三方致力于引导资金流向气候变化相关领域，助力实现碳达峰碳中和目标，并推动中国绿色低碳转型金融产品创新和市场发展。
浦发银行表示，中国绿色金融正处于从“政策驱动”迈向“市场驱动”的临界点。过去十年，以绿色信贷、绿色债券为主体的工具箱快速扩容，存量规模已居全球前列。
“从0到1”
在中国金融市场，绿色债券指数并非新生事物。然而，现实挑战在于：现有金融工具大多聚焦光伏、新能源车等“纯绿”项目，而对电力、钢铁、化工等高碳行业中致力于低碳转型的企业，传统金融工具支持有限，缺乏有效激励与监督机制，难以推动企业实施转型。
“据测算，到2060年，中国高碳行业的累计投资需求预计高达139万亿元人民币。传统绿色金融的覆盖范围和规模，远不足以满足如此庞大的转型需求。”路博迈基金相关人士表示。
这正是“转型金融”诞生的背景。路博迈基金认为，转型金融通过支持高碳行业低碳化改造，填补了传统气候投融资的覆盖盲区，作为气候投融资在实践维度的重要深化——从支持“已绿”领域扩展到激活“转绿”进程，最终实现全产业链的净零排放重构。
而转型金融相关主题并没有现成指数可以选择。正是基于这一深刻洞察，路博迈基金作出了一个决策：不再简单地追踪现有指数，而是联合市场的权威力量，从零开始，创造一个全新的标准。这个决策背后，是其全球ESG投资经验与中国本土实践的深度碰撞。
一方面，路博迈基金观察到，2022年G20峰会（国际经济合作论坛）发布的《转型金融框架》已为市场提供了重要指引；另一方面，其合作伙伴浦发银行作为专业的机构投资者，在债券投资，尤其是在主体筛选方面，有着明确的定制化需求。
于是，路博迈基金、中国外汇交易中心、浦发银行三方一拍即合，联手打造了真正意义上国内首个“气候变化”主题债券指数——“CFETS0—5年期气候变化高等级债券综合指数”。
据了解，在三家合作机构中，浦发银行被定位为指数编制的顾问与基石投资人。浦发银行具有多年债券指数编制经验，自2018年起，浦发银行立足指数投资的实际需求，逐步创设“高等级央企”“ESG”“绿色普惠”“科技创新”等多条指数，并致力于指数产品化，推动多只挂钩指数的公募基金落地，逐步建立起覆盖多层次、多主题的指数家族。
那么，该指数的推出有何意义？
路博迈基金表示，旨在响应国家“双碳”战略，践行社会责任。三方机构致力于引导资金流向气候变化相关领域，助力实现碳达峰碳中和目标。通过引入气候变化主题债券指数，项目填补了国内在应对气候变化高等级债券指数领域的空白，为投资者提供了一个明确、可操作的工具，以支持绿色低碳经济的发展。同时也为中国这一全球供应链的重要一环如何更健康地发展提供了解决方案。
三方合作
“CFETS0—5年期气候变化高等级债券综合指数”的核心创新，正在于其名称中的两个关键词：“气候变化”与“高等级”。
据介绍，该指数并非简单审视发行人是否贴有“绿色”标签，而是建立了一套前瞻性的气候投资评估体系。该体系不仅关注企业当下的碳排放数据，更深入考察其未来的气候目标、转型资本支出、减碳路径的科学性以及公司治理的有效性，从而全面评估企业转型的“意愿”与“能力”。
这个指数不仅为资本市场提供了重要的投资基准和新颖产品，也为中国绿色金融与转型金融的发展提供了可复制的实践经验。
创造一个全新的指数，如同在无人区开辟一条新路，其间的艰难与挑战远超想象。路博迈基金、浦发银行和中国外汇交易中心，三家分属外资资管、商业银行和金融基础设施领域的专业机构，各自拥有严苛的内部决策流程。
而在指数标准的最终版确定前，三方一起进行了无数轮讨论，并向各家机构委员会委员反复介绍该定制指数的战略性、创新性、应用性和示范性，通过三方不断优化方案并找到更好的解决方案，最终达成共识并完成所有过会流程。
正是这种“群策群力”的信念，让这个项目最终得以落地。当三方最终达成共识，完成所有内部审批流程的那一刻，所有参与者都感到，这是一个具有里程碑意义的成果。“我们可以自豪地说，我们亲身参与并推动了中国气候投资和绿色低碳转型发展中的一件大事。”路博迈基金相关人士表示。
这份坚持换来了市场的积极回响。在指数发布后，挂钩该指数的相关基金产品表现优异，今年以来在同类基金回报排名中位居前列，获得了投资者与合作伙伴的广泛认可。
外资范本
2025年12月26日，路博迈基金与中国外汇交易中心、浦发银行联合申报的“CFETS 0-5年期气候变化高等级债券综合指数及挂钩基金产品创新项目”荣获2023-2024年度上海金融创新奖二等奖。
这不仅是对一个金融产品的肯定，更是对一种合作模式的认可。作为首家在绿色金融领域获奖的外资公募，路博迈基金的实践为在华外资机构如何深度融入中国市场、扮演更重要角色提供了范本。
“外资机构若要在中国建设金融强国的进程中发挥更关键作用，需要超越简单的‘技术移植’，转向‘深度融合、双向赋能、生态共建’的战略新阶段。”身为外资机构的路博迈基金表示应扮演好“三重角色”：
首先是国际标准的本土化翻译者。将国际框架与中国政策结合，开发“中西兼容”的评估工具。
其次是中国实践的国际传播者。将中国市场创新纳入全球投资框架，提升中国标准的国际能见度。
最后是长期资本与耐心资本的引入者。引导境外长期资本配置中国绿色资产，力求完成投资目标的同时也能够完成投资组合层面的气候净零目标。
绿色未来
在全球可持续金融浪潮与中国“双碳”战略的双重驱动下，中国绿色金融市场已进入快速发展阶段，规模持续扩大、标准体系逐步完善、产品创新日益活跃，成为支持实体经济绿色低碳转型的关键力量。
绿色基金产品作为连接资金与绿色资产的重要工具，不仅吸引了境内金融机构积极布局，也推动了外资公募基金加快本土化实践，在标准融合、产品设计与投资策略创新方面展现出鲜明的特色。
然而，该领域仍面临一系列结构性挑战。在低利率环境下，绿色债券发行溢价收窄、优质资产供给受限；而绿色股票因行业集中度高、波动性大，给长期资金带来资产配置与风险管理难题。
如何在收益率下行与波动加剧的双重约束下，推动绿色基金产品实现稳健发展，已成为市场各方关注的焦点。
“绿色基金产品创新将聚焦绿色多资产投资和‘绿色固收+’方向。”路博迈基金认为，如何有效、均衡、多样地配置风险，使组合在不同市场环境中均能获得稳健收益，是投资者需要研究的主线。“路博迈基金也将提供相应的绿色创新产品解决方案”。
谈及中国绿色金融产品的未来，浦发银行表示，绿色金融将更加精细化：银行信贷结构向分布式光伏、储能、绿色技改等“小而散”场景下沉；债券市场出现中长期限、与碳减排量直接挂钩的浮动利率品种，满足机构投资者长线配置需求；碳资产质押、绿色ABS、转型债券把“高碳改低碳”的现金流提前变现，帮助高碳企业平滑绿色重置成本。
“中国绿色金融产品的未来发展任重而道远，绿色资产的长期配置价值需要不同类型的参与方不断精耕细作，用可追溯的投资业绩和扎实的投资能力证明其可持续性。”路博迈基金表示。（夏悦超）
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