10月29日，有色矿业板块持续走强。截至13时30分，表征板块的矿业ETF（159690）涨3.34%，今年以来累计涨82.52%。前几大权重股方面，紫金矿业涨2.14%，北方稀土涨0.23%，洛阳钼业涨2.93%，华友钴业涨3.19%，山东黄金涨2.33%。
今年以来，黄金价格年内涨幅超过60%，国际铜价涨幅超25%，价格突破1.1万美元/吨，重回历史高位区间。分析指出，黄金上涨主要受益于美元信用体系走弱、全球央行持续购金以及地缘政治因素带来的避险需求。与此同时，铜价强势则源于供需基本面的坚实支撑。2025年全球精炼铜需求达2729万吨，增速2.5%-2.8%，而供应增速仅1.1%，供需缺口约10万吨。随着AI数据中心建设、新能源产业发展以及全球电网改造推进，铜需求有望持续增长。
供应端面临多重挑战，全球铜矿平均品位从2000年的0.81%降至2023年的0.45%，开采成本近十年上涨80%。主要铜矿生产中断情况增多，新增矿山需要铜价维持在1.05万美元/吨以上才能盈利。与此同时，过去十年铜矿勘探投入下降40%，新矿从发现到投产需15-24年，难以满足近期需求增长。
国际机构预测显示，未来铜供需缺口可能进一步扩大。高盛预测2030年全球铜缺口达890万吨，国际能源署指出在“净零排放情景”下，2035年铜缺口将超过40%。在供需格局持续偏紧的背景下，铜价有望继续上行。
矿业ETF（159690）聚焦上游资源企业，在资源品价格上涨周期中展现出较强弹性。对于投资者而言，可关注"矿资源丰富、开采成本低、贴近新能源需求"的核心标的，通过分批定投或构建组合的方式参与投资，以规避短期波动风险。在美联储降息周期推进、供需格局持续向好的背景下，资源板块中长期配置价值显著。
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