华泰证券：经济内外需双驱动 总需求修复结构改善

　　华泰证券指出，2020年3季度实际GDP增长从2季度的3.2%进一步回升至4.9%，环比增速继续高于潜在增长率，显示此前“疫情”缺口继续回补。3季度增长低于市场5.2%的预期（Wind）。季节性调整后，GDP环比折年增速为11.2%。据目前公布的数据估算，2020年3季度名义GDP同比增速从2季度的3.1%上升至5.5%，GDP平减指数从2季度的-0.1%回升至0.6%。分产业看，3季度第一、第二、第三产业实际GDP同比增速分别从2季度的0.9%、-1.9%和-1.6%回升至2.3%、0.9%和0.4%。同时，名义GDP同比增速均加快。分需求看，我们的分析表明净出口、消费和制造业对总需求增长的提振可能最为明显。

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