8月，国内消费依然保持扩容提质发展态势，市场规模稳步扩大，消费结构持续优化，绿色智能商品零售增势向好，网上零售保持较快增长，新业态新模式蓬勃发展。
9月15日，国家统计局发布的数据显示，当月社会消费品零售总额同比增长0.4%，较7月的0.6%回落0.2个百分点。
“尽管受国际能源市场波动、国内市场调整等因素影响，一些大宗商品销售有所下降，加之部分地区极端天气多发，一定程度影响线下消费，但我国消费市场韧性强特点明显，促消费政策持续显效，消费市场规模扩大态势没有改变。”国家统计局新闻发言人付凌晖在介绍8月消费数据时表示。
一个亮点是，服务消费与升级类商品消费仍保持韧性。8月份，全国服务业生产指数同比增长4.1%。特别是在刚刚结束的2026年服贸会上，5天会期内，达成各类成果1200余项，有效推动了资源对接与交流合作。
展望后续，机构普遍判断内需修复动能存在但强度相对有限，宏观政策或持续发力、靠前发力，随着8000亿元新型政策性金融工具逐步形成实物工作量、下半年2万多亿元地方政府专项债券和超长期特别国债加快发行使用，“六张网”等重大工程有序推进，投资降幅有望进一步收窄，进而对实体经济修复形成托底。
“当前经济下行压力仍大，政策加码的必要性正在上升，但短期重心仍以强化抓落实、用好用足既定政策为主。”国盛证券首席经济学家熊园对《华夏时报》记者表示。
消费新场景扩展
“从消费端看，随着市场供给逐步提质扩容，消费场景不断创新拓展，消费新增长点涌现培育，消费市场保持平稳运行。”国家统计局贸经司首席统计师袁彦表示。
数据显示，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.5%，其中服务零售额增长4.9%，商品零售额增长1.0%，呈现出服务零售提质向好、商品零售扩容升级的发展特点。
具体来看，1—8月社会消费品零售总额接近33万亿元，比上年同期增加3600多亿元；网上商品和服务零售额同比增长4.6%，限额以上单位仓储会员店、无人值守商店零售额增长均在25%以上，可穿戴智能设备、高能效等级家电零售额亦保持25%以上的高增长。
不过，从8月单月来看，8月社零季调环比为-0.13%，较前值回落0.14个百分点。东吴证券首席经济学家芦哲测算，剔除基数扰动后，7—8月社零两年平均增速已降至2.1%和1.9%，而上半年均在3%上下波动。
“消费回落背后，表面是‘国补’退坡因素影响，本质还是消费内生动能仍弱。”熊园在解读数据时对记者表示。
申万宏源首席经济学家赵伟也表示，企业降费、需求透支问题等中期约束仍在延续，黄金价格波动与高基数也带来拖累，不过，天气因素扰动已有所缓解。
结构上，消费分层明显，其中，非耐用品消费，粮油食品等必需消费8月同比仍稳定在5.4%左右，韧性最强；半耐用品和餐饮消费，同比均为1.1%；耐用品和石油消费则略有下行，同比分别为-13.1%和-7%。
“8月增速较高的通讯器材同比增长27.3%，而汽车、金银珠宝同比分别为-18.5%、-17.5%，扣除汽车后的社零同比为2.5%、持平前值。”广发证券首席经济学家郭磊表示。
一个亮点是，服务消费增速仍然明显高于商品消费。1—8月份，服务零售额增长4.9%，高于商品零售额增长的1.0%；从当月增速看，由于服务消费通常在生产的即时完成、没有储存，8月服务生产同比为+4.1%，意味着服务消费增速可能也在4%左右，高于社零当月0.4%的增速。
不过，消费修复仍面临制约。熊园提示，8月餐饮收入增速、服务零售增速均有所回落，消费内生动能偏弱；结合7—8月数据，预计三季度GDP同比增长4.5%左右、处于目标区间下沿，经济下行压力仍大，政策加码的必要性正在上升，但短期重心仍以强化抓落实、用好用足既定政策为主。
政策发力可期
内需不仅要看消费。
从投资来看，8月基建增速回升5.2个百分点，赵伟表示，这与6月以来投资用途专项债发行增加、“六张网”提速有关。
“8月21日财政部表示下半年还有2万多亿元地方政府专项债券和超长期特别国债待发行使用，9月初四川、云南、新疆、浙江等地新一轮新型政策性金融工具开始落地，其影响在8月尚未完全形成，后续存在想象空间。”郭磊表示。
结构上，新动能投资逆势成长是最大亮点。
国家统计局国民经济综合统计司副司长王冠华介绍，前8个月知识产权产品投资同比增长9.2%，占全部投资的15.2%，比重同比提高2.3个百分点，其中计算机软件和数据库投资增长10.9%、研究与开发投资增长7.8%；高技术产业投资同比增长5.2%，累计增速连续三个月加快，集成电路制造业、锂离子电池制造业投资分别增长12.0%、20.6%；设备购置投资同比增长9.3%，占全部投资的19.5%。“六张网”相关投资发力明显：互联网和相关服务业投资同比增长42%，航空运输业、电力供应业投资分别增长16.7%、12.7%。
东吴证券研报显示，当前宏观政策持续发力，政策工具落地有望为内需注入增量。今年新型政策性金融工具规模由去年的5000亿元扩容至8000亿元，9月初首批资金已在浙江、四川、云南、新疆等地投放，下半年将形成首批实物工作量；叠加上年同期低基数，完成全年4.5%—5.0%的增长目标难度不大。（记者 张智）
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